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日本软银收购ARM对中国IC产业有何影响?(1)

更新时间:2016-08-04 09:04:34 文字尺寸:

7月18日,日本软银决策斥资234亿英镑(约合310亿美元),溢价43%收购英国芯片设计公司ARM。而据《华尔街日报》称,ARM已经正式接受日本软银提出的243亿英镑(约322亿美元)收购要约,一旦ARM董事会和英国政府同意,那么日本软银将有可能成功收购ARM公司。

  

日本软银收购ARM对中国IC产业有何影响?(1)

那么,软银收购ARM溢价为何如此之高?ARM被软银成功收购的概率大么?一旦ARM被日本软银收购,会对中国ARM阵营的IC设计公司(集成电路设计公司)产生怎样的影响呢?

铁流:软银收购ARM对中国IC产业有何影响?

收购ARM溢价为何会高达43%

收购ARM溢价高达43%,一方面是因为ARM本身具有很大的价值,在手机和平板等领域处于统治地位,在即将得到蓬勃发展的物联网和智能穿戴领域也有很大的潜力。另一方面,则和风云变换的国际形势有关。

ARM成立于1990年,深耕嵌入式芯片市场,不仅有从系统IP、物理IP、GPU、视频解码、显示等产品,还是手机芯片、平板电脑芯片以及各种行业嵌入式芯片领域的霸主——在2014年,中国ARM芯片出货量达10亿,全球ARM芯片出货量更是高达120亿,约95%的平板电脑和智能手机使用ARM处理器。时至今日,已有上千家公司在为ARM打工,ARM芯片的总出货量高达750多亿片。

ARM所开创的盈利模式也别具一格,ARM公司掌握ARM指令集的扩展更新、微结构设计和编译器的开发,但并不直接出售CPU或SOC,只对AA体系内的IC设计单位和公司出售指令集授权和微结构授权。投奔ARM阵营的IC设计公司可以依托从ARM公司购买的IP核以及接口集成CPU或SOC,当然专利费是必须的,除授权费外,每生产一片芯片还要支付专利费,而且专利费也颇为可观。举例来说,三星在2012年就向ARM支付专利费3.4亿美元,三星公司预测,到2020年,专利费将高达9亿美元。

ARM的专利具有非常高的含金量,甚至可以成为大国博弈的武器——一旦ARM收紧对中国ARM阵营IC设计公司的技术授权,华为海思、展讯、中兴微电子等IC设计公司必然遭受重创,国内ARM阵营IC设计公司的芯片业务将土崩瓦解。事实上,在前段时间美国制裁中兴的事件中,ARM也被美国政府拉上战车,成为制裁中兴的成员之一……

正是ARM在手机、平板芯片市场领域的霸主地位,手握高含金量的专利和ARM开创的独具一格的盈利方式,以及即将到了的物联网和智能穿戴浪潮,使业界非常看好ARM的市场前景。因此,溢价收购是必然的。

此外,收购溢价高达43%还和最近英国脱欧事件有关。在英国脱欧公投之后,由于担心英国无法享受过去在欧盟的优惠政策,英镑和英镑资产不被国际投资人看好,进而导致英镑贬值。同时,日本有非常庞大的海外资产,加上日本投资人把日本本土视为避险天堂,一旦国际市场发生风吹草动,日本投资人本能反应就是大量增持日元,或者是配置日元资产,这样一来日元也随着日本海外资产回流而升值。正是在英镑贬值,日元升值的大背景下,进一步助推了本次收购的溢价,从而导致溢价高达43%。

日本软银能否成功收购ARM

虽然ARM已经接受了日本软银的收购要约,但离最后成功收购还有一定的距离。比如英国英国政府不批准,或者ARM股东会不同意。另外,参考紫光集团在国际上的不少收购案例,即便是签了协议,也不能保证收购能真正落到实处,半途而废的风险依然存在。

 

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